Перспективы рынка могут измениться из-за рекордного урожая кофе в Бразилии в сезоне 2026/27 года. По прогнозам Rabobank, мировой избыток кофе может составить до 10 миллионов мешков, что свидетельствует о значительном сдвиге от дефицита предложения к улучшению доступности.
Мировой рынок кофе вступает в новую фазу: в последнем прогнозе Rabobank по кофейному рынку на второй квартал 2026 года прогнозируется значительный сдвиг от многолетней нехватки предложения к периоду расширения производства, в значительной степени обусловленному ожидаемым рекордным урожаем в Бразилии в кофейном сезоне 2026/27 года.
В своем квартальном отчете Rabobank охарактеризовал переход рынка как «от дефицита к избытку», подчеркнув структурные изменения в мировом предложении кофе после нескольких сезонов, характеризовавшихся дефицитом производства, сокращением запасов и исторически высокими ценами.
Ожидается, что Бразилия, крупнейший в мире производитель кофе, возглавит восстановление производства, которое в цикле 2026/27 годов приблизится к 73 миллионам мешков.
По данным банка, росту будет способствовать благоприятный двухгодичный производственный цикл страны, улучшение погодных условий и продолжающиеся инвестиции со стороны производителей после высоких цен на кофе, зафиксированных в 2024 и 2025 годах.
Ожидается, что более обильный урожай в Бразилии внесет значительный вклад в мировое производство кофе, которое, по прогнозам Rabobank, достигнет примерно 180 миллионов мешков. Если это подтвердится, то это будет самый высокий уровень производства за всю историю и ознаменует существенное расширение мировых поставок кофе.
В результате банк прогнозирует глобальный избыток кофе в размере от семи до десяти миллионов мешков в течение кофейного года 2026/27. Прогнозируемый избыток следует за несколькими последовательными сезонами дефицита предложения, которые привели к сокращению глобальных запасов, уменьшению складских запасов и росту цен на кофейные фьючерсы до рекордных максимумов.
Rabobank отметил, что затянувшийся дефицит бюджета в период с 2021 по 2024 год изменил покупательское поведение стран-импортеров, при этом многие покупатели ограничили свои покупки только неотложными нуждами, поскольку цены оставались высокими, а поставки — ограниченными.
Согласно отчету, ожидается, что улучшение перспектив производства изменит эту тенденцию. По мере поступления дополнительных объемов кофе, особенно из Бразилии, страны-импортеры, вероятно, начнут восстанавливать запасы, ослабляя структурный дефицит предложения, характерный для рынка в последние годы.
Изменение перспектив поставок уже повлияло на цены на кофе. Фьючерсы на кофе арабика в последние недели упали до многомесячных минимумов, поскольку рынки все чаще отражают ожидания увеличения мировых поставок.
В Rabobank заявили, что значительная часть недавнего спада обусловлена улучшением перспектив добычи, хотя и отметили, что ликвидация спекулятивных фондов также способствовала снижению показателей.
Банк указал, что недавняя распродажа, возможно, вышла за рамки фундаментальных рыночных факторов, что потенциально может привести к краткосрочным коррекциям цен по мере стабилизации позиций инвесторов.
Несмотря на прогнозы значительного глобального профицита, Rabobank не ожидает затяжного обвала цен на кофе.
Вместо этого банк прогнозирует постепенную нормализацию цен на арабику в среднесрочной перспективе в диапазоне от 2,50 до 3,00 долларов США за фунт, в то время как изменчивость климата и геополитическая неопределенность продолжают представлять риски для мировых сельскохозяйственных рынков.
